当前位置: 首页> QQ营销

MorganStanley:2016年科技、电信和媒体行业展望(附报告)

发布时间:2020-05-18

报告下载:添加÷199IT官方微信【i199it】,回复关键词【2016年科技、电信和媒体行╜业展望】即可

Morgan Stanley发布了春季科技、电信和媒体行业的洞察。报告包括,

软件业洞↕察:

IT业营收从硬件转向软件,软件营收则从基础设施向应用转移,创↙新步伐不但加速。

软件行业应用和基础设施给投资者提供了不同的机遇,★下一个市值1000亿美元的软件企业将来自哪里,我们翘首以待。

云——基础设施即→服务IaaS。2015年该领域巨头收入及资产支出

大数据,对于Oracle来说竞争℉加剧是否意味着“千刀万剐”?

对于大数☺☻据来说意味着一个屏幕能收看和分析所有数据,但是,QLIK 和 DATA是否能〓够接触所有信息仍是个疑问。

物联网——机器的崛起

那么未⿱来巨额投资会出现在哪个领域?基于SaaS的应用;网络安全应用;面向大众的ⓞ应用开发。

机遇SaaS应用:CRM

网络安全应用:PANW

面向大众的应用开发

通信设备和网络洞察:

通信系统和应用。硬件︶︷︸市场已经成熟,但是软件市场尚未赶上硬件发展步伐※。

风险回报

股票增值

摩尔定律导致硬件行业产能过剩。过去三十年通信硬件在计算能力、宽带和移动发展的推动下迅速发展。快速发展带来的系统容量超过了软件所能利用的范围。

多个硬件部类市场同步成熟

摩尔定律降低运营开支

硬件¤行业❤资本回报率下降,软件行业资本回报率上升

对网络的投资继续增长,尽管投资池没有继续扩大

光纤

光纤是一个循环空间,一直在创造利润。Morgan Stanley相信光纤行业一直到2017年都将保持健康发展,2017年之后当前的投资循环将放缓。

目前光纤行业买方更集中

竞争空间+循环投资=非营利

估值结果反映了对盈利的担忧

组件超过系统

市值分析

Arista Networks:软件定义机遇

Qualcomm:市场对盈利能力过于悲观

Ciena Corporat〆ion:最近的抛⌒售创造了ぷ机遇

IT服务洞察:

美国IT服务滞后于世界

IT服务价值链

竞争定位

市场份额向印度供应商转移

但是竞争优势正在缩小

市场份额再分配

增长率差异正在缩小

C&SI供应方

首席信息官重要事项反〨映出SMAC和网络支出的重要性

高需求领域增长阻力包括人才缺口的扩大

有些供应方需要发挥“追赶”实力

实※际vs.预测市盈率:咨询业收入增长

实际vs.预测市盈率:外包业收入增长

市值分析:历史P/E范围

CTSH:预期重新评级走向历史平均水平

ACN:股价接近历史高位

ACN并购活动

半导体Ψ行业洞察:

2016年展望:增长放缓

半导体行业细分

主题一:全经济增长的大背景下增长放缓,未来也不会有起色

主题二:增长放缓正在推动行业整合

主题三:中国希望建设半导体供应链

主题四:摩尔定И律放缓,但是还没过时

计算机部类仍具挑战性

Intel:云服务是否能带来增长还是未知数

增长放缓和在建工程增多将阻碍EPS增长

AMD:2016年第四季度Zen的发布将成为救命稻草

Nvidia:GPU业务面临阻力

内存市场衰落,2016年探底

投资建议倾向于与半导体资本设备

内存行业现金流动覆盖资本支出

Appl↓ied MateriaЖls:市场领袖巨头

供应链:第四季度分销商和OEMs减少了库存

并购:尽管有很大风险,仍然会有并购

微控制器概览:NXP 和 Microchip份额不断增长

连接器和传感器市场非常有吸引力,增幅分别在6%和8%左右

连接器和传感器部类并购份额正在๑增长

NXP:营收能力强大

Microchip:强大的商业模式和高水平盈利增长反♧映了ATML的领先地位

IT硬件洞察:

主题一:云

工作负荷转移至公共云

公共云提升堆栈

AWS 6x通货紧缩vs. 传统IT۩硬件

有些企业激流勇进,有些企业停滞不前

主题二:移动

智能手╪机市场趋于成熟,全球普及率达到40%后增长开始放缓

新兴市场推动智能手机下一波增长

印度是最重要的智能手机市场,贡献未来增长的30%

没有创新,智能手机生命周期长度

电池寿命╢和屏幕技术革新推动未来手机创新和升级◐

随着市场成熟,价值创造将从设备转向服务

主题三:健康——关怀创造价值☎

用户愿意和医生、保险公司分享健康数据

数据分享平Ю台带来新的洞察

选股

IBM

Fitbit

NetApp

电信服务业洞察:

行业投资ζ谏言:谨慎

无线行业趋于成熟

云计算带动光纤需求

无线行业之战

T-Mobile在后付费手机々网方面具*有优势

分期付款+租赁计划、平板、促销压制电信营♨收

固网方面,宽带净用户增长仍然有压力

U-Verse 和 FiOS用户增长放缓

有线进入小型和中型企业市场

超过70%的投资者认为竞拍将提高到150亿美元∴到300亿美元之间

财务杠杆比率高于历史平均水平

AWS-3 Spectrum竞拍创造450亿美元

资本支出仍然优先

电信预期调整将有所改善

高收益提供下行支撑

Bell股息收益率高于过去5年平均水平

投资倾向于电信基础设施,热门推荐详见报告

媒体、有线和卫星行业洞察:

媒体、广告和娱乐行业投资需谨慎

电视价值链:内容设计企业增长,多频道节目分发反扑,网络受挤压

内容消费更多,内容分配更多

消费行为:各渠道视频收视有差异

消∵费行为:◑↔↕▪几家欢喜几家愁

广告:增长周期点

广告:大图。美国广告增长已经达到顶峰,但是2016年涨势依然强劲

广告:电视失去份额,但是缺少库存将阻碍网络视频发展

2⇔01ↂ6年网络媒体广告市场

广告代理商:预计美国广告商有机增长将超过电视广告支出

联盟:核心订购收入增长给国家电视带来压力

联盟:营收整合带来阻力

联盟:广播网继续改善营收,尽管有阻力

有线网络投资回报下降

电视制作:付费电视内容价值将继续上升

电影:墙内开花墙外红。国内票房持平,国际票房收入增长,投资回报♂随之上升

热门推荐,详见报告

有线/卫星:

视频平台投资加上宽带速度☏优势帮助有线抢占市场份额

谷歌光纤扩建缓慢

分销商整合节省资本

预计资本支出将开始下降

商业服务未来3年将带动有线收入增长30%到40%

有线/卫星:热门推荐,详见报告

美国互联网行业洞察:ぁ

覆盖卐范围快照

互联网/媒体

2016年美国网络占广告支出的37%

互联网两大趋势:搜索和移动,展示和视频

网络广告越来越“强者愈强”……

但是仍有运转空间

丰厚的收益才刚刚开始

边缘也在扩大

Facebook

Alphabet

另一方面,Twitter参与度正在下降,导致收入下降

Twitt︰er

电子商务,亚马逊份额最大

网⊥络支付,亚马逊份额快速增εїз长

亚马逊零售店销售额快速增长

Amazon

eBay:增长放缓

eBay

Morgan Stanley

报告下载:添加199IT官方微信【i199it】,回复关键词【2016年科技、电信和媒体行业展望】即可